◎记者 马嘉悦

　　今年以来 ，尽管权益市场震荡加剧
，但私募基金发行市场依然活跃。私募排排网最新统计数据显示，截至5月底 ，今年以来全市场累计备案私募证券投资基金6530只（含自主发行及投顾产品）
，较去年同期的4378只增长49.15% 。

　　分策略来看，股票策略为发行市场主力军
。据私募排排网统计 ，截至5月底
，今年以来股票策略私募基金新备案数量达4222只，占全部备案产品的64.66% ，较去年同期增长51.11%。

　　多策略私募基金新发数量紧跟其后 。截至5月底，年内新备案多策略私募基金数量为1031只
，占比为15.79%，较去年同期大幅增长54.8%
。期货及衍生品策略私募基金同期新备案数量为732只 ，同比增长超过40%。而组合基金和债券策略私募基金年内新备案数量均低于200只
，足见增量资金对含权类策略的青睐程度 。

　　今年以来备案私募产品数量增长源于多重因素共同驱动，融智投资FOF基金经理李春瑜表示：在市场层面 ，A股结构性行情的持续演绎
，直接激发了私募发行市场活跃度；在资金层面，低利率环境推动居民存量理财资金进行再配置 ，部分流向私募领域以寻求收益；在投资者需求层面
，市场波动加剧提升了资金对多资产 、期货及衍生品等具备风险对冲与分散功能策略的关注，而且在极致结构性行情下 ，风格清晰
、注重超额收益的指数增强等策略也受到青睐。

　　面对增量资金的持续入场
，多家头部私募在战术上积极布局，在战略上则攻守兼备
。

　　淡水泉投资有关人士在接受上海证券报记者采访时表示 ，尽管本轮AI行情的涨幅超出市场预期，但从当前已披露的信号来看
，AI基建需求仍保持强劲，景气度正扩散至更多上游相关环节。而且在AI需求爆发与存储价格上涨的背景下 ，国内存储企业利润大幅增长
，并筹划通过上市融资扩大产能 。因此，近期公司一方面保持对AI科技方向产业趋势的看好 ，另一方面基于逆向思维
，对交易拥挤度较高的细分领域主动规避，重点挖掘基本面成长尚未在股价中充分反映的标的
。

　　止于至善投资总经理何理告诉记者 ，近期科技板块的波动是产业发展中期的正常特征
，而非趋势逆转。公司的应对思路是不因单日波动扰动持仓信心，但在结构上做优化 ，适当降低估值过高的海外算力仓位
，向消费、资源品 、半导体材料等相对低估但逻辑顺畅的方向做仓位的再平衡 。