麦格理发布研报称 ，因应金价调整
，下调周大福（01929）2027及2028财年纯利预测10.6%及11.9%，因下调目标估值倍数 ，由原先预测2028财年市盈率15倍降至10倍
，与同业看齐，目标价由19港元下调35%至12.9港元 ，但维持“跑赢大市”评级； 另外，稳固的70%至80%派息比率应可提供支持 。

　　周大福预期明年3月底止2027财年收入录中至高单位数增长
，内地及港澳同店销售增长分别为高单位数至低双位数
。集团预期2027财年毛利率将正常化至26.5%至27.5%，相对今年3月底止2026财年为32.3%。该行认为 ，集团2027财年经营利润率指引为14%
，相较2026财年为20%，存在上行空间 。

　　报告指 ，今年4至5月
，周大福自营店及加盟店在内地的同店销售增长分别为20%及15%，港澳地区则为40.6%
。金价回调后 ，按重量计价的黄金首饰销售增长跑赢定价首饰。新推出的“万相”系列自4月推出以来
，零售销售价值已超过5亿港元，来自新客户的销售占比逾20% ，全年销售目标为20亿港元 。

　　麦格理表示
，周大福管理层将产品优化及品牌升级列为优先事项，预期2027财年内地关店数目将减少。在2026财年 ，集团在内地开设了8间新设计的豪华店，生产力平均为传统门店的8至10倍
，目标到2030财年将豪华门店基础扩大至50间
。